释文：怀德惟明。

“怀德惟明”语出自汉《娄寿碑》，表德行高尚之意。作品中，吴氏将本应圆润、流动的篆法线条呈现出刚柔相兼、斑驳自然、凝重古雅的独特美感。在用笔上不拘中锋，时以侧锋、露锋取势，藏露分明，方圆兼备，笔画结体相同之处，或长或短，或曲或直，起笔收笔多方出锋；结体上，采取斜正、大小、长短、参差、错综的方法，追求一种寓险于平、寓动于静的意境，使每个字各显其势，姿态多变，大气磅礴；墨色的浓淡枯湿而带来整体效果的错落分布，均衡有致。对于大字篆书的处理，吴氏融入部分隶书笔法。呈现出篆隶互融的古拙朴茂之趣，这种种变化，并非是吴昌硕竭力刻意去完成的，而是随意挥写，并不费力的事。这些无不体现出吴昌硕对其用笔的熟谙。这也成为吴氏晚年书法具有特色的一环。